有很多人都想了解重读大众与保时捷之间的收购/反收购战和一些保时捷9收购的相关知识，那下面让小编为大家讲解吧！
作者蒋继红
2008年10月27日法兰克福德意志交易所一开业，就成为欧洲金融界的噩梦。这一天，大众集团股价飙升，从前一交易日的210欧元上涨至截至收盘的519欧元。
噩梦还在继续。次日，大众汽车创下1005欧元盘中新高，两天内上涨500欧元，大众汽车超越埃克森美孚成为全最有价值公司，市值超过3000亿欧元。这一天，德国DAX指数上涨逾10，大众维持权重17，美国标普指数也反弹逾10。
大众汽车被金融界评价为“欧洲盈利最差的公司之一”已经过去三年了。
谁赢谁输？无论如何，对于欧洲金融业这场血腥混乱的幕后黑手，我不在乎你做什么。无论如何，我的已经足够好了。
虽然有些人在二级市场赚了很多，但更多的人却要付出一夜之间血本无归的代价。
于是，“基金经理要冲上天台”的传闻满天飞，就连德国第五富豪阿道夫默克也未能避免而身亡。
股史上最经典的“世纪挤空”背后的操盘手不是别人，正是被誉为“欧洲最强职业经理人”的韦德金，他还拥有当时——保时捷集团CEO的身份。
瓦德金
据报道，保时捷从这场战斗中获利68亿欧元。
是的，您听说过保时捷，世界上最赚的跑车制造商。
01
“士兵，士气。”
——《孙子兵法策划》
就每辆车的利润而言，保时捷是迄今为止世界上利润最高的汽车公司。
数据显示，一辆保时捷汽车的税前利润为21799欧元，接近第二名宝马的9倍，而大众汽车每辆车的利润仅为332欧元。也就是说，保时捷卖10万辆就能赚到不少利润，就像大众每年卖600万辆一样。
骄傲的魏德金把目光投向了德意志联邦共和国的长子——大众汽车集团。
2005年9月，保时捷斥资42亿美元增持1865大众集团股份。这是首次传出保时捷欲收购大众的消息。
不过，在魏德金德看来，现在说什么还为时过早，因此他坚决否认保时捷将收购大众的传言，甚至联手美林、德意志银行等投行通过文件回避德国证券。法律要求“持股超过55%的必须披露”。其他的说法在不知道神或鬼的情况下进行了论证。
2007年3月，法兰克福股市爆发了令人震惊的消息。保时捷收购了德国大众集团的309股股份。
保时捷收购该公司的意图最终被摆上桌面，但阻碍的障碍是20世纪60年代制定的《大众汽车公司法》。该法案规定，“如果大众持股超过20%，投权最高不得超过20%，无论超过多少。”
因此，即使保时捷在持股超过30%后提出收购，德国大众集团第二大股东——集团所在的下萨克森州政府也可以行使一否决权。201周。
为了进行精心策划的收购，韦德金德和保时捷家族以大众汽车法违反了欧盟“单一市场资本自由流动”原则为由，游说欧盟并煽动国内舆论。保时捷董事的蓄意接管已经变成了一场保护国家公司的斗争。
两种方法。一年后，保时捷持有的大众汽车股份达到426股。
资本市场巨头们早已蓄势待发。保时捷收购策略曝光后，有投权的大众普通股股价从30欧元飙升至240欧元左右，而无投权的大众优先股仍徘徊在每股40欧元左右。可以肯定的是，保时捷获得绝对控制权后，其普通股的价格将不可避免地跌至接近其原始价值。
于是他们都选择做空大众股，在价格高的时候卖出有投权的普通股，在价格低的时候买入没有投权的优先股。如果两者的价格接近，希望双方都能获利。
乍一看，就像一辆保时捷在路上行驶。
然而，法兰克福证券交易所有一条长期被忽视的规定，“由于期权属于金融衍生品，不属于股现货交易，因此持股超过30%时不受要求披露的规定”。”即只要股的期权持有者愿意根据股价支付全部期权溢价，他就可以决定何时公布自己持有的期权股。
对于魏德金来说，这些不过是大自然的声音。他以全价秘密购买了315股大众股看涨期权股，加上表面上的426股，保时捷可以处置的大众股数量达到了741股。根据德国商法规定，一旦持有人持股达到75%，他或她实际上就获得了公司的控制权。
上述对冲基金仍在疯狂地进行卖空，而此时的卖空订单总量达到了二级市场的13%，几乎相当于总股本的104%。
重申一下大众的股权结构，除去保时捷持有的大众股以及大众第二大股东下萨克森州政府持有的201股，目前市场上流通的大众股仅有58股。
法兰克福交易所与纽约证券交易所不同的是，没有债券就不允许卖空，一旦面临“卖空挤压”，股价理论上可以无限期飙升。
所以我们文章的开头有一个场景，保时捷赚到了有史以来最多的。
此时，保时捷距离掌控大众集团仅差半步了。保时捷监事会主席沃尔夫冈保时捷也向《纽约时报》编辑承认，“我的祖父会很高兴看到保时捷拥抱大众。”
韦德金德变得更加傲慢，开始在公开场合谈论大众汽车，就好像他是该公司的总裁一样。
02
“我出生于1937年，这意味着我的童年是在战争期间度过的。”
——费迪南德皮耶希
大众监事会主席费迪南德皮耶希对保时捷的大规模收购计划表示不担心。他甚至在2006年初宣布他的任期将于2007年结束，为保时捷职业经理韦德金德让路。
不过，皮耶希的管理风格精力充沛、果断，自1993年正式接任大众集团董事长以来，他像“国王”一样经营着这个庞大的汽车帝国。一个在员工眼中无理专横的管理者会愿意放弃自己的权力吗？
一旦出现题，怪物必然会出现。
费迪南德皮耶希
2009年初，保时捷在大众汽车的持股比例从31%增至50%以上，但令人惊讶的是，无论保时捷如何努力，都无法实现75%的目标。由于大众第二大股东下萨克森州政府的坚决抵制，保时捷无法合并大众的损益表。在实现持股50%的目标后，保时捷进入了长达5个月的沉寂期，并购方面没有任何实质性进展。
如果我们把时间指针稍微向后移动，我们就面临着一个非常敏感的时间节点。
金融市场是一个复杂的系统，没有人能够做出准确的预测。随着美国金融危机席卷全，保时捷控股大众的夙愿破灭，保时捷主营业务在经济危机中一落千丈，使该地区最重要的美国市场受到了最严重的打击。银行家和经纪人失去了工作，他们是保时捷的目标客户。中国市场的情况也不太乐观。2009年1月至5月，保时捷共售出3100多辆汽车，比上一年增加了3辆，明显落后于其他豪华品牌。
更糟糕的是，涉及汽车制造商保时捷的资本支付了超过半美分。为了完成大众汽车的合并，该公司向银行申请了价值超过100亿欧元的信贷额度。无法利用大众充裕的现金流来解决自身的债务题，被证明是压垮保时捷的最后一根稻草。
谣言开始在市场上传播。资不抵债、濒临破产的保时捷陷入15年来最严重的财务危机，并因冒险收购大众汽车而背负超过90亿欧元的巨额债务。
皮耶希的机会来了，因为他的大众汽车公司受金融危机的影响最小。大众汽车2009年上半年的销售业绩在全汽车公司中排名第三，尤其是在中国等新兴市场的表现尤其出色，通过这些成绩，大众汽车获得了足够的资金来抵御风险。
2009年5月，韦德金德和保时捷监事会向皮耶希寻求帮助，希望获得超过10亿美元的贷款支持。韦德金德在争取群众之前向他的“猎物”寻求帮助，但他已经被击败了。
皮耶希平静地提出了他领导的大众汽车早就准备好的进行反收购的“救援计划”，并为这次收购提出了附加条件。韦德金德必须被撤职并巩固未来。该团队由大众汽车首席执行官文德恩领导。
尽管保时捷仍然是联合公司的大股东，但汽车帝国的首席执行官职位和控制权仍然牢牢掌握在皮耶希手中。
这就是我们都熟悉的皮耶希，那个“热爱战斗直到最后胜利”的皮耶希。
03
“丈夫的心愿是从青苹果尖到地里诞生的。”
——宋玉的《班夫》
世界上车企那么多，保时捷为何对大众如此眷恋？
在第一幕中，寻求将大众汽车置于保时捷控制之下的人是保时捷监事会主席沃尔夫冈保时捷。
第二幕，站在保时捷对面的大众汽车集团监事会主席费迪南德皮耶希在最后时刻向保时捷伸出了橄榄枝。
皮耶希和沃尔夫冈
没有其他原因.这个皮耶希本质上也是一辆“保时捷”。这一切的起源要从保时捷的创始人费迪南德保时捷说起。
他是一位与文艺复兴大师一样具有影响力的设计师。20世纪初，他在劳特纳汽车工厂开始设计的汽油发动机驱动电动机的想法闪烁着类似于当今流行的混合动力汽车的灵感火花。
最初，“Volkswagen”只是一个车型名称，意思是普通大众可以消费的廉价、可靠、高性能的家用汽车。许多专业设计师，如HanSLedwika和Joseph，都创造了类似的车型。我有一个主意。甘茨和贝拉巴雷。
最终，老保时捷获得了纳粹政府的青睐，他开发的车型被赋予了专属名称“大众”，俗称“甲壳虫”。
费迪南德保时捷和希特勒
不要被“天才”这个名字所迷惑。
1938年，老保时捷在下萨克森州的沃尔夫斯堡建立了第一家大众汽车生产厂，生产——“甲壳虫”，这是一款由他自己设计、面向工人阶级的轿车。好景不长，大众甲壳虫的量产没有超过630辆。由于二战，大众工厂陷入战争泥潭，“甲壳虫”再次被贬入“仙宫”。”。
在政府的指示下，大众工厂开发了82型越野车并投入量产，并在此基础上开发了166型两栖越野车和“指挥官”越野车。此外，大众汽车工厂还负责生产多种军工产品，包括发动机、军用炉灶、飞机零部件、坦克履带、弹药、子弹、地雷、V1导弹零部件等。在此期间，老保时捷还为希特勒设计了著名的“虎”式坦克。
战后，法国以战争罪的罪名将老保时捷与他的儿子佩里、女婿安东皮耶希一起监禁，大众汽车工厂也被盟军占领。
直到1948年，他在缴纳保释后才出狱，并推出了保时捷的第一辆汽车————保时捷356跑车。356的销售迅速奠定了保时捷在业界著名跑车品牌的地位。
与此同时，大众汽车在英国军方的管理下恢复了生产，战前就未能生产几辆的“甲壳虫”成为战后全最畅销的车型。在此期间，保时捷博士被英国军方聘为大众汽车公司的顾，皮耶希家族也获得了大众汽车的经销权。
大众汽车真的从大众汽车公司收购了保时捷吗？是的，大众汽车于2009年收购了保时捷。
收购流程
保时捷于2005年购买了大众汽车20%的股份，并于2007年将其持股比例增至31%。当时，保时捷是大众汽车的最大股东。随后，在2009年，保时捷出售了其大众股份和跑车业务，此时，保时捷成为了大众品牌，并且这种情况一直延续至今。
大众收购保时捷，到底发生了什么？为了避免披露和隐瞒持有德意志证券、法国、中国5股以上股东的收购意向，保时捷公司与美林、德意志银行、德意志银行等交易商合作，通过各种方式收购大众汽车。我收购了汽车股。帐户。一旦大众的股份完全向外界公开，保时捷便在暗中逐渐蚕食大众，进而悄然掌控了大众。
大众汽车是一家由国有企业改制而成的股份制公司。1960年初，德国政府在公司私有化期间颁布了《大众汽车公司法案》。
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