全车企2022财报竞赛特斯拉、大众、BBA谁赚？

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经济观察报编辑周炬今年又是车企“公布财报”的时候了。2022年全汽车行业将面临诸多挑战，但巨头却表现得令人惊讶。国内汽车企业的业绩稍显逊色，不少企业的亏损仍在不断扩大。在汽车产业新能源转型时代，国内外汽车企业的业绩差距折射出一个备受关注的题。

经济观察报编辑统计了13家主流车企2022年财报数据。这些车企无一例外实现了营业收入和营业利润的双增长。其中，美国新能源汽车公司特斯拉、退出中国乘用车业务的雷诺等公司营业利润均实现翻倍增长。净利润方面，受俄罗斯市场影响，雷诺亏损23亿欧元。

只有福特汽车公司出现净利润亏损，不是因为汽车业务，而是因为投资失败。数据显示，2022年，福特集团投资的Riv-ian将遭受按市值计算的净亏损74亿美元，而ARGO的解散将导致27亿美元的损失。除去投资损失，福特汽车公司的利润实际上达到了97亿美元。

通用汽车净利润略有下降，而营业利润则有所增长。更值得注意的是，尽管2022年几乎所有外资车企销量都会出现下滑，但其汽车业务在扣除异常盈亏后均实现盈利。

另一方面，除吉利、长城、长安、比亚迪之外的国内车企净利润保持相对稳定，其他企业均出现亏损，赤字扩大。例如，蔚来预计2022年净亏损14437亿元，同比增长2594%；理想汽车预计净亏损2012亿元，较2021年增长5.28%。此外，根据业绩预测，北汽蓝谷和大力士也将遭受较大亏损。

近年来，汽车制造商因电气化转型进程缓慢而受到批评。国内传统车企也面临同样的处境。新势力车企都被提升到了很高的地位，不仅市值大幅提升，前景也被人称赞。不过，如果简单对比国内外车企2022年财报数据，可以看到，老牌车企在新能源汽车替代燃油车的过程中，步履稳健，并未受到“致命威胁”。

健康可持续发展是企业经营的基础。传统汽车企业在保持稳定的财务状况的同时，加大了新能源汽车销量的比重。国内外汽车企业、旧势力与新势力的拉锯战已经到了决定性的时刻。

国内外汽车企业盈利能力不同

纵观2022年全汽车厂商销量前10名，除铃木外的所有汽车集团均出现销量下滑。其中，大众集团销量785万辆，同比下降106%，创下11年来的最低数字。丰田汽车销量排名第一，全销量1010万辆，但与去年同期相比下降了16%。通用汽车累计销量为584万辆，同比下降8%，福特累计销量为367万辆，同比下降61%。本田销量374万辆，达到199辆，是前十名中销量跌幅最大的。

但财报数据显示，大众、通用汽车等车企大多实现利润增长，并未对业绩造成重大影响。奥纬咨询管理合伙人JunyiJang在接受媒体采访时表示，由于供应链紧张和汽车产能等因素，一些跨国汽车制造商尽管销量下降，但仍实现了利润增长。由于预计2022年企业数量相对较少，海外市场竞争也不会那么激烈，汽车制造商正在调整产品结构，将有限的产能集中到盈利模式上，以增加利润。

那么，尽管困难重重，哪家汽车公司将在2022年赚到最多呢？总体而言，大众汽车将在2022年创下净利润最高纪录。大众集团2022年销售额达2792亿欧元，较去年同期增长116亿欧元，剔除特殊项目成本的营业利润达225亿欧元，较2021年增加25亿欧元。2022年净利润超过100亿美元的汽车公司有四家，包括丰田汽车公司、Stellantis集团、梅赛德斯-奔驰和特斯拉，净利润分别为180亿美元和178亿美元，达到158亿美元。126亿美元。

但从毛利率来看，情况却有所不同。据统计，在主流跨国汽车公司中，特斯拉预计2022年毛利率最高，为第26位，其次是现代汽车公司（1987年）、大众汽车（第185位）、福特（第15位）和通用汽车(1987).134)如下。

特斯拉已经成为单车利润最高的汽车公司，以令人难以置信的毛利率超越了许多国内新能源汽车公司。数据显示，特斯拉预计2022年将销售131万辆汽车，产生约126亿美元的营业利润。粗略估计，这辆自行车的利润为9,600美元。中国最大的新能源汽车制造商比亚迪2022年第三季度每辆汽车利润为9500元。

如果粗略计算跨国汽车公司每辆车的利润，这家德国豪华品牌紧随特斯拉之后。其中，奔驰自行车利润58万元，利润率146%，宝马自行车利润57万元，利润率13%。另外，Stellantis集团的自行车收入也较高，为19万元。此外，通用汽车（GM）的自行车利润为12万元，现代汽车公司的自行车利润为1万元，雷诺的自行车利润接近7000元。

相比之下，国内汽车企业2022年的业绩预计要惨淡得多。业绩报告和预测显示，2022年，比亚迪、长城汽车、长安汽车、吉利汽车、力帆汽车的实际销量和利润将有所增长，同时更多企业将无法避免亏损。其中包括蔚来、理想、小鹏汽车、零跑汽车以及北汽蓝谷、大力士、江淮汽车等。

国内汽车企业的毛利率水平也远低于跨国汽车企业。根据已公布的财报，蔚来、小鹏、理想2022年毛利率分别为104、115、194，三家公司毛利率均跌破2021年水平。2022年上半年财报显示，比亚迪毛利率为163，长城汽车毛利率为17，吉利汽车毛利率为146，东风汽车独立毛利率为117，上汽集团独立毛利率为17。利润率为117。利润率为117。毛利率为104，广汽集团的独立毛利率为53。

新能源之战谁将获胜尚不明朗

2022年海外车企与国内车企业绩差距较大的原因是多方面的。首先，与国内车企相比，布局全的外资车企具有较强的规模效应和品牌溢价，具有较高的成本管理能力和盈利能力以及长期的技术积累。

此外，国内上市汽车企业近年来一直重点发展新能源汽车，但新能源板块普遍陷入投资期，部分企业似乎越卖亏损越大。粗略对比自行车的售价，预计2022年蔚来每售出一辆车，亏损将超过10万元。理想和小鹏汽车的情况也不容乐观。此外，传统车企投资的自主新能源品牌大部分都在亏损。相比之下，在电气化方面行动不那么快的汽车制造商却获得了财务缓冲。

目前，跨国汽车企业新能源渗透率较低。具体来看，大众汽车2022年向全客户交付了5721万辆纯电动汽车，占总交付量的69%，通用汽车2022年全新能源汽车销量约52万辆，占比88%。2022年福特汽车公司全销量新能源汽车销量约35万辆，占比83%。丰田新能源汽车占比约25%，但丰田新能源汽车以混合动力为主，2022年纯电动汽车销量为14,407辆，仅占丰田总销量的0.1%。

根据中国市场数据，2023年2月自主品牌新能源汽车渗透率为457辆，而主流合资品牌新能源汽车渗透率仅为31辆。

然而，“拖延”进步并不是长久之计，全汽车产业的电动化已成为不可逆转的趋势。欧洲国家出台了燃烧禁令，这意味着未来燃油汽车将退出市场。汽车巨头全面电动化迫在眉睫。尤其是在中国市场，随着车企合资的燃油车在华市场份额持续下降，现有利润也面临压力。

在此形势下，跨国汽车企业开始大量投资，加速向电动汽车转型。例如，大众汽车希望到2025年超越特斯拉，成为全最大的电动汽车制造商。为了实现这一目标，大众汽车集团决定到2025年投资730亿欧元用于未来技术。通用汽车(GM)计划到2025年在电动汽车和自动驾驶技术上投资200亿美元，以实现在美国和中国每年销售100万辆电动汽车的目标。福特计划到2025年在新能源车型上投资超过30亿美元，到2030年将新能源汽车占比从83%提高到40%。

这家跨国汽车制造商的转型战略雄心勃勃，但现金流强劲。财报数据显示，2022年，大众集团经营活动现金流将达到299亿欧元，而通用汽车调整后的汽车业务现金流将达到100亿美元。福特2022年的年度运营现金流将为69亿美元。总体而言，大众等跨国车企雄厚的资本积累将为国内初创企业提供源源不断的转型“弹药”，难以跟上。最终，新能量、新赛道谁能笑到最后，还没有到下定论的时候。

为什么BBA的质量不如日系车？BBA是代表德国高端车型的品牌，在某种程度上代表了德国的汽车制造理念和态度。德系车可以说是最好的，但由于成败自然意味着新技术的不成熟，所以更直观的是德系车的故障率比较高，远远超过同级别的日系车。在一辆旧车里。

另一方面，日系车在新技术的应用上一向比较谨慎，大部分车型都采用非常成熟的发动机和变速箱，新技术会一点点引入，而不是一下子全部引入。即使出现题，也是可以控制的。不过，这样的做法意味着日系车在性能方面要稍弱一些。

BBA在欧洲排名如何？第一是奔驰，第二是宝马，第三是奥迪。

BBA是德国三大品牌之一宝马、奔驰、奥迪。这三辆车均来自德国豪华品牌。如果按顺序排列的话，奔驰绝对是第一。奔驰认为，宝马和奥迪品牌几乎相似，但在中国人眼中，宝马可能高出半个档次左右。